2024年，全球煤炭產量雖創歷史新高，但煉焦煤市場卻呈現出結構性分化。在供需格局重塑、地緣政治博弈與綠色轉型壓力交織的背景下，行業正經歷深刻變革。展望2025年及未來，全球煉焦煤市場的驅動因素將如何演變？未來煉焦煤市場格局又將如何重塑？

一、供需分化：生產版圖重構與消費東移

全球煉焦煤產量呈現區域性分化。據國際能源署（IEA）測算，2024年中國、俄羅斯和歐盟產量有所下滑，澳大利亞及北美地區產量微增，全球總體焦煤產量與2023年持平。中國2024年煉焦煤進口量達到1.2億噸，同比增長19.97%，主要進口來源是蒙古和俄羅斯。而澳大利亞則轉向印度和印尼市場，對中國出口增量有限。從消費端來看，全球鋼鐵產量增長放緩，環保要求日益嚴格，推動鋼鐵行業加速綠色轉型，煉焦煤總消費量呈現下降趨勢。2024年全球焦煤市場需求低迷、價格承壓下跌。

二、區域格局：核心國家差異化發展

1.中國：定價權與供應鏈韌性增強

中國國內保供穩價措施與進口多元化戰略并行，新疆、內蒙古產能補充有效對沖主產區資源衰減風險，供應鏈韌性顯著提升。中國在全球煉焦煤市場中既是生產大國，又是消費核心。2024年，中國在全球優質硬焦煤（PHCC）現貨交易量顯著增長，進一步鞏固了定價主要驅動地位。從宏觀政策到供需格局，再到價格波動、期貨走勢等關鍵指標的動態都可能對全球市場產生影響。

2.澳大利亞：穩守出口主導地位

據澳大利亞政府部門預測，2024/25財年（2024年7月-2025年6月），澳大利亞冶金煤產量將達到1.76億噸，出口量將達到1.72億噸，分別比上一財年增加1100萬噸和1700萬噸。天氣相關的供應側風險有所緩和，既有礦山在價格穩定預期下有望實現滿產，且新增煉焦煤供給在2026年前可能將多于關閉的礦山供給量，產量仍有增量空間。然而，由于市場流動性不足和地緣政治及貿易政策變化可能導致的鋼鐵貿易流向變化，冶金煤價格預計將有可能面臨波動。盡管如此，澳大利亞作為全球第一大煉焦煤出口國，其市場份額有望保持穩定，對中國市場的出口量有所恢復，同時印度、印尼等新興市場也帶來新的機遇與支撐。

3.印度和印尼：需求增長新引擎

印度頭部鋼企都有擴產計劃。根據相關資料，塔塔、JSW等企業計劃2027年前新增產能超2000萬噸，推動煉焦煤進口需求增長。由于印度鋼鐵生產高度依賴高爐工藝，煉焦煤需求預計與產能擴張同步攀升。印尼作為該地區最大的煤炭生產國和出口國，焦化產能的增加、新興市場的需求增長、基礎設施建設的推動、政策支持與產業升級、國際市場的拓展以及外資企業的入局等因素預計將帶動煉焦煤需求增長。東南亞地區整體煤炭需求增長將有可能帶動區域貿易的重新流動。

4.蒙古：潛力與瓶頸并存

蒙古國煉焦煤市場在2024年取得了顯著增長，出口量首次突破8000萬噸，達到8375.5萬噸。政策調整、基礎設施改善以及市場需求的增加是推動這一增長的主要因素。然而，雖然出口量大幅增加，實際出口均價卻在下降，“以量補價”策略存在局限性。中蒙鐵路運力提升緩解運輸瓶頸，但能源短缺與極端氣候仍制約出口穩定性。

5.俄羅斯與北美：地緣政治與市場不確定性

地緣政治格局的不斷演變和美國關稅政策的不確定性，給市場帶來了連鎖反應的擔憂。俄煤受歐洲制裁影響轉向亞洲市場，中印企業采購仍受支付結算與物流限制，對其供應持審慎態度，短期內制裁放松可能性較低，但若地緣局勢緩和或制裁松動，或為俄煤重返國際市場提供契機，其貿易流向可能重塑全球供需。

三、未來展望：三大趨勢主導市場

展望2025年及未來，全球煉焦煤市場將呈現需求東移深化、政策主導轉型和貿易格局重塑的趨勢。全球煉焦煤市場正經歷從“量價齊升”到“結構優化”的轉型期，市場參與者需積極應對，強化資源獲取與物流協同，適應環保政策升級，深化新興市場布局，在分化與轉型中擁抱變革。