近期，焦炭行業正遭遇近五年來最嚴峻的市場考驗。自2024年四季度以來，焦炭價格持續下行，截至2025年2月17日，已累計經歷九輪價格下調，總降幅接近500元/噸，行業平均利潤率較去年同期明顯收窄，多數焦化企業已陷入虧損困境。
從供需結構來看，當前焦炭市場呈現多重失衡態勢。供應端，焦化企業開工率高位運行，疊加焦煤復產加速帶來的原料供給增加，導致焦煤庫存水平持續攀升。需求側則恢復乏力，春節后日均鐵水產量與理論需求缺口持續擴大，基建項目開工率同比下降，房地產新開工面積也呈下降趨勢。這種供需錯配已形成"鋼廠-港口-焦企"的全產業鏈庫存壓力傳導機制，行業庫存總量攀升至千萬噸級的歷史高位。
在經歷九輪降價后，市場逐步形成微妙的平衡格局。當前，市場各方正密切關注即將于三月初召開的全國兩會，期待政策面釋放積極信號。具體來看，市場主要聚焦于以下幾個政策方向：1.基建投資力度：預計2025年專項債發行規模將維持高位，重點支持"十四五"規劃重大工程項目，這將對上游需求形成支撐。2.房地產政策走向："保交樓"專項借款可能重啟，這將有助于提振房地產市場信心，帶動新開工面積回升。3.環保政策執行：關于碳排放量控制及清潔生產、資源循環利用等政策的出臺，將對鋼焦企業產生深遠影響。4.貨幣政策調整：市場普遍期待更多支持實體經濟的金融政策出臺，以提振市場信心。在政策明朗前，市場各方正保持觀望態度，期待能夠在政策紅利中尋找行業轉機，實現供需格局改善與市場信心提振。此次兩會或將成為焦炭行業的重要轉折點，為市場注入新的發展動力。