2025年5月份，中美關稅戰獲得“暫緩”，國內寬松貨幣政策落地，降息降準措施實施，但在需求逐步向淡季轉換、供給端仍相對高位釋放等因素影響下，國內鋼鐵市場整體仍呈現震蕩下行的行情。據蘭格鋼鐵網監測數據顯示，截至5月底，蘭格鋼鐵全國鋼材綜合價格為3475元/噸（詳見圖1），較上月同期下跌108元/噸，環比跌幅為3.0%，年同比下跌14.6%。從月度均值來看，5月份，蘭格鋼鐵全國鋼材綜合價格均值為3538元/噸，較上月下跌31元/噸，跌幅為0.9%。

圖1  蘭格鋼材絕對價格指數走勢（元/噸）

展望6月份，國內鋼鐵市場仍受到多重因素影響，外部不穩定不確定因素仍然較多，國民經濟持續回升向好基礎還需進一步穩固；而6月份全國范圍高位強降雨天氣增多，建筑鋼材市場需求將繼續放緩，鋼材社會庫存或將階段性回升，市場供需矛盾加重，疊加成本支撐進一步減弱，蘭格鋼鐵大數據AI輔助決策系統預測，預計2025年6月份國內鋼鐵市場或將呈現弱勢探底的運行態勢。

6月份國內鋼材市場價格走勢的不利因素主要有以下幾個方面：

一是，全球經濟恢復力度趨弱，前景惡化

全球制造業PMI呈現下滑態勢。據摩根大通數據顯示，2025年4月份，摩根大通全球制造業PMI指數為49.8%，較上月回落0.5個百分點；其中，產出指數較上月回升0.1個百分點，至50.5%；新訂單指數為49.8%，較上月回落1.0個百分點。同期，中國物流與采購聯合會發布數據顯示，4月份全球制造業PMI為49.1%（詳見圖2），較上月回落0.5個百分點。全球制造業持續偏弱，反映全球經濟承壓。受美國加征關稅擾動，全球經濟下行風險在逐步加大。

圖2 全球經濟表現-制造業PMI（%）

5月15日，聯合國發布《2025年全球經濟形勢與前景年中更新》報告。報告指出，自2025年1月預測以來，全球經濟前景顯著惡化。關稅上調與貿易政策不確定性對供應鏈造成壓力，推高生產成本，導致企業投資放緩，波及發達和發展中經濟體。報告預計2025年全球經濟增長將放緩至2.4%，較2024年2.9%的增速明顯回落。對貿易依賴較大的發展中國家面臨出口減少、大宗商品價格下跌、融資環境收緊和債務負擔加重等多重挑戰。全球增長乏力也進一步阻礙了可持續發展目標的實現，加劇貧困與不平等，并限制綠色轉型投資。國際貿易方面，全球貿易增長將從2024年的3.3%驟降至2025年的1.6%。在規避關稅的短期推動后，2025年下半年商品貿易可能出現收縮。

二是，國內經濟回升向好基礎還需進一步穩固

2025年4月份，面對外部沖擊影響加大、內部困難挑戰疊加的復雜局面，加緊實施更加積極有為的宏觀政策，有力有效應對外部沖擊，生產需求平穩增長，就業形勢總體穩定，新動能積聚成長，國民經濟頂住壓力穩定增長，延續向新向好發展態勢。國家統計局數據顯示，2025年1-4月份，規模以上工業增加值同比增長6.4%，比1-3月回落0.1個百分點。驅動經濟增長的“三駕馬車”中，社零消費累計同比增長4.7%，增速較1-3月回升0.1個百分點；出口總額累計同比增長6.4%，增速較1-3月回升0.7個百分點；固定資產投資累計增幅為4.0%，增速較1-3月回落0.2個百分點。

但從4月份單月數據來看，工業增加值同比增速放緩，PPI環比也呈現下行趨勢，疊加單月投資、消費、出口規模均出現不同程度的小幅回落，一系列數據充分印證了對等關稅已對我國總需求產生了不利影響。而房地產多項指標進一步轉弱，反映當前我國外部不穩定不確定因素仍然較多，國民經濟持續回升向好基礎還需進一步穩固。

三是，鋼鐵產量仍呈高位釋放

2025年4月份，受到中美關稅戰拉鋸、國內增量政策預期、成本支撐維持韌性以及“搶出口效應”等因素的影響，鋼廠產能釋放力度有所受限。據國家統計局發布數據顯示，4月份，全國生鐵產量7258萬噸，同比增長0.7%，同比增速收窄2.4個百分點；全國粗鋼產量8602萬噸，同比持平，同比由升轉平。累計產量來看，1-4月份，全國生鐵累計產量28885萬噸，同比增長0.8%；粗鋼累計產量34535萬噸，同比增長0.4%。

圖3 全國粗鋼產量及同比

鋼材產量方面，單月及累計產量仍呈現同比增長局面。4月份，我國鋼材產量12509萬噸，同比增長6.6%，同比增速收窄1.7個百分點；1-4月份，鋼材累計產量48021萬噸，同比增長6.0%。分品種來看，4月份各品種產量除焊接鋼管外，其他各品種同比均有所增長；累計產量中，僅有鋼筋產量呈現同比小幅下降態勢。

5月份以來，隨著需求的逐步放緩，鋼鐵企業的生產力度呈現先升后降態勢。據蘭格鋼鐵網調研數據顯示，5月份全國百家中小鋼企高爐開工率的均值為77.7％，較上月提升0.2個百分點；全國201家生產企業鐵水日均產量為234.1萬噸，較上月同期增加1.2萬噸。5月份，大中型鋼鐵生產企業的產能釋放呈現環比小幅回落態勢。據中國鋼鐵工業協會統計數據顯示，5月上中旬，重點鋼企粗鋼日均產量220.2萬噸，環比下降0.5%，同比上升0.1%。

中美關稅戰的“暫緩”以及降息降準的落地，開年以來的“外部壓力”短期得到緩解，而國內“增量政策”的落地效果也將逐漸顯現，將有效穩固即將到來的傳統需求淡季市場，因此預計5月份國內鋼鐵產量或將維持高位。據蘭格鋼鐵研究中心估算，5月份全國粗鋼日產或將維持在290萬噸左右。

四是，鋼材社會庫存或階段性回升

2025年5月份，鋼材社會庫存呈現繼續回落態勢，去庫存速度有所放緩。據蘭格鋼鐵網監測數據顯示，截至5月底，蘭格鋼鐵網統計的29個重點城市鋼材社會庫存為835.6萬噸，月環比回落11.0%，降速較上月收窄6.2個百分點，年同比下降28.1%。其中，建材社會庫存為415.1萬噸，月環比下降17.6%，年同比下降30.3%；板材社會庫存為420.4萬噸，月環比下降3.3%，年同比下降25.8%（詳見圖4）。

6月份隨著全國高溫強降雨季節到來，建筑工程項目建設將受到較大制約，預計鋼材社會庫存或將面臨階段性回升局面。

圖4 鋼材社會庫存變化趨勢（萬噸）

五是，國內鋼鐵需求將繼續轉弱

2025年5月份，隨著南方高溫多雨增多，建材成交有所收縮。蘭格鋼鐵網統計的5月份20個重點城市建筑鋼材日均成交量為13.5萬噸，較上月減少1.3萬噸，同比下降15.1%。

5月份，在制造業保持增長的態勢下，板材產品月度出貨量保持一定韌性。蘭格鋼鐵網統計的5月份出貨數據中，全國16個重點城市熱軋卷板月度日均出貨量4.87萬噸，較上月減少0.08萬噸，環比下降1.6%，同比增長5.6%。全國15個重點城市105家重點流通企業中厚板日均出貨量為5.37萬噸，較上月增加0.08萬噸，同比增長3.1%。

6月份，高溫強降雨天氣將逐漸增多，疊加中高考期間多地建筑工地限時停工，建筑工程項目建設將受到抑制，建筑鋼材需求將進一步減弱；受制造業訂單指數下降、部分行業產品產量下滑等影響，制造業用鋼需求也將逐步承壓。

六是，原料均價下跌，成本支撐繼續減弱

5月份，鐵礦石均價小幅下移。據蘭格鋼鐵網監測數據顯示，截至5月底，唐山地區66%品位干基鐵精粉均價為934元/噸，較上月下跌6元/噸；進口鐵礦石方面，澳大利亞61.5%粉礦日照港市場均價為759元/噸，較上月下跌6元/噸。

圖5 鐵礦石價格變化趨勢（元/噸）

焦炭方面，5月份焦炭價格經歷一輪提降落地。據蘭格鋼鐵網監測數據顯示，截至5月底，唐山地區二級冶金焦價格為1250元/噸，較上月底下跌50元/噸（詳見圖6）。從均值來看，5月份唐山地區二級冶金焦均價為1277元/噸，較上月下跌3元/噸。

圖6 焦炭價格變化趨勢（元/噸）

廢鋼方面，5月份廢鋼價格呈現波動上漲態勢。據蘭格鋼鐵網監測數據顯示，截至5月底，唐山地區重廢價格為2260元/噸，較上月底上漲10元/噸（詳見圖7）。從均值來看，5月份唐山地區重廢均價為2271元/噸，較上月上漲29元/噸。

圖7廢鋼價格變化趨勢（元/噸）

在鐵礦石、廢鋼原料均價下跌帶動下，月均成本水平繼續下移，成本對鋼價支撐進一步減弱。蘭格鋼鐵研究中心成本監測數據顯示，使用5月份購買的原燃料生產測算的蘭格生鐵成本指數為100.0，較上月同期下降1.2%；普碳方坯不含稅平均成本較上月同期減少22元，環比下降0.9%。

以上幾個因素對6月份國內鋼鐵市場行情形成較大制約，但也要看到我國穩增長政策正在持續落地顯效，有助于對沖部分不利因素，對國內鋼鐵市場起到促穩作用。下階段，我國將堅持穩中求進工作總基調，完整準確全面貫徹新發展理念，加快構建新發展格局，統籌國內經濟工作和國際經貿斗爭，堅定不移辦好自己的事，堅定不移擴大高水平對外開放，著力穩就業、穩企業、穩市場、穩預期，扎實推進高質量發展，推動經濟持續回升向好，5月份寬松貨幣政策開閘釋放流動性，6月份及三季度，增量政策有望進一步釋放。

綜上所述，6月份，國內鋼鐵市場仍受到多重因素的影響，外部不穩定不確定因素仍然較多，國民經濟持續回升向好基礎還需進一步穩固；而6月份全國范圍高位強降雨天氣增多，建筑鋼材市場需求將繼續放緩，鋼材社會庫存或將階段性回升，市場供需矛盾加重，疊加成本支撐進一步減弱，預計2025年6月份國內鋼鐵市場或將呈現弱勢探底的運行態勢。

來源：蘭格鋼鐵網