近日，中證國新港股通央企紅利指數相關ETF產品在上交所、港交所同步掛牌上市，這不僅是首批同步在滬港上市的ETF，更是香港資本市場首只央企主題ETF產品。期貨日報記者了解到，這也是今年以來新成立的紅利主題基金中，合計募資規模最大的一批產品，共募資超34億元。

“這批ETF區別于其他紅利ETF的關鍵亮點在于‘央企’。”東證期貨宏觀策略高級分析師王培丞表示，從跟蹤指數的編制方式看，中證國新港股通央企紅利指數是從港股通范圍內選取國務院國資委央企名錄中分紅水平穩定且股息率較高的上市公司證券作為指數樣本，所以除了高股息這一特性之外，該指數更多是反映中國央企的整體表現與長期投資價值。在交易機制上，這批ETF在滬港兩地同步上市有助于讓海外投資者了解中國央企的發展情況與企業質量，擴大央企在海外市場的影響力，是促進資本市場高水平開放的重要舉措之一。

“首先，這批ETF不僅豐富了香港金融市場的投資品種，還進一步滿足了投資者多樣化的投資需求。其次，所跟蹤的央企指數標的，體現了以央企為代表的紅利概念股在未來的投資價值。”中國(香港)金融衍生品投資研究院院長王紅英認為，在目前的經濟環境下，投資者通過持有穩定經營、分紅較大的股票ETF有利于減少收益的系統性風險。同時，在香港國際市場的定位下，會有越來越多的國際投資者青睞中特估的價值投資理念。

記者發現，本次上市的四只ETF首日表現均不佳，最近兩個交易日也只是小幅向上波動。

“短期波動難以體現這四只ETF的價值。”王培丞表示，首先，其成分股為高分紅核心央企，擁有強大的經營與管理能力，分紅水平與分紅可持續性均要好于其余紅利概念股票。今年受到資金追捧，中證國新港股通央企紅利指數上半年漲幅約30%，大幅跑贏全球股市。并且，在經歷如此漲幅之后，其股息率仍能超過5.5%。其次，隨著內地和香港互聯互通程度不斷加深，高水平對外開放將吸引更多投資者參與ETF投資。盡管經歷了二季度的上漲，但橫向對比港股的估值水平，仍處全球低位。最后，紅利高股息策略并不應該被簡單視作一種防守型策略，能創造高水平穩定現金回報的公司在全球都是稀缺的，其具有長期投資價值。

“短期內的價格下跌并不影響這批ETF的長期投資價值。”王紅英表示，南北互通以來，資金流轉越來越活躍，已拉平A股和H股之間的溢價，也使A股市場更具有國際化投資的價值。從技術層面來講，未來南北互通交易會愈發活躍，尤其是ETF層面的互聯互通，可以進一步幫助內地市場獲得香港市場上國際化的溢價收益。反過來，在國際市場動蕩、內地整體經濟穩定的背景下，港股市場也可以獲得來自內地市場的穩定收益。在中國強大的實體產業基礎之上，通過這種互換交易，尤其是香港的央企ETF產品，將會越來越具有中長期的投資價值。

今年監管層和交易所不斷在互聯互通方面“下功夫”。記者了解到，今年4月，中國證監會發布了5項資本市場對港合作措施，其中包括放寬滬深港通下股票ETF合資格產品范圍。6月14日，經上交所、深交所修訂后的《上海證券交易所滬港通業務實施辦法》《深圳證券交易所深港通業務實施辦法》開始施行。6月14日，中國證監會就《香港互認基金管理規定（修訂草案征求意見稿）》向社會公開征求意見，擬將互認基金客地銷售比例限制由50%放寬至80%，適當放松互認基金投資管理職能的轉授權限制等。7月12日，ETF互聯互通迎來標的范圍擴大之后的首次大擴容，上交所、深交所、港交所分別按照新的納入標準，公布了最新的ETF通名單。此次擴容將于7月22日起生效，屆時ETF通的全部產品數量將擴容至241只，增幅約60%。

“近些年來港股流動性收縮，市場交投活躍度降溫，港股IPO融資吸引力也有所下降。中國證監會今年出臺多項政策深化內地與港交所的合作，其主要目的是鞏固提升香港國際金融中心地位，提高香港金融市場的競爭力與影響力。”王培丞說。

“近期，為積極配合國家推出的新‘國九條’，香港特區政府和監管機構著力推動吸引中長期資金入市，持續完善香港資本市場制度。”香港財經事務及庫務局相關負責人表示，隨著中國內地加快改革開放步伐，香港已把握機遇發展為全球最大的離岸人民幣業務中心。作為國家的國際金融中心，香港一直為內地企業，包括央企國企，提供優質投融資平臺和服務，配合內地新興行業的蓬勃發展。

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