2025年7月30日，由長江證券舉辦的趨勢·破局—大宗反內卷投資沙龍在上海市國華金融中心進行。中國水泥網水泥大數據研究院水泥行業分析師李坤明受邀參加，并作《水泥“反內卷”—走出價格低谷的價值重塑之路與挑戰》主題報告。

李坤明表示，水泥“內卷”主要有四種表現形式：

一是大打價格戰，低價搶市場，微利或虧損銷售；

二是實際熟料產能大于備案產能，普遍超產20%~30%；

三是跨省低價傾銷，擾亂當地市場秩序；

四是錯峰生產“明停暗開”，執行不到位或區域協調性差。

李坤明指出，需求持續下滑、供給嚴重過剩、行業集中度偏低是水泥“內卷”的幾大主要根源。

他進一步分析，本輪大宗商品“反內卷”，水泥未跟漲有以下因素：第一，政策落地節奏不同，供給端缺乏強約束力；第二，需求端缺乏“爆點”，行業消費淡季；第三，現貨市場“不買賬”，缺少金融杠桿資金和炒作。

李坤明認為，未來水泥需求仍呈現下降趨勢，行業利潤能否保持在合理區間關鍵在于行業能否走出價格低谷，繼而促使價值回歸。

他強調，水泥行業通過“反內卷”穩定價格，提升效益，主要有三大路徑：一是堅持去產能，二是堅持減產量，三是加強企業自律。但同時也面臨產能管理執行難度大、錯峰生產效果日漸式微、企業間合作具有高度不確定性等挑戰。